前期正念君介绍了四川省GDP发展概况，本期我们将分析四川省各地级市财政实力并做出整体财政能力评价。
▼九寨沟 ▼
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地级市财政实力
地级市财政实力应该是地方可以调动的所有资金能力，目前并没有直接的可统计数据。本文认为，应该从政府收入总量，总量构成，收入稳定性，债务总量及构成，债务率等方面考虑。
综合财政实力
预算平衡表中的收入合计，包括一般预算以及转移支付等，是衡量地区财政实力的重要指标。与基金平衡表的收入合计之和，扣除一般预算支出和基金支出中的转移支付和调出项为地级市综合财力。（因总量较小，此处不考虑国有企业经营收入）
▼ 2018四川省地级市综合财力 ▼
（因宜宾市和攀枝花市数据缺乏，默认一般预算支出和基金支出的转移支付和调出项为0）
基本财力总量方面，省内所有地级市都不高，成都市一骑绝尘，二者之和达到3908亿元。其他超过500亿的有7个城市，分别为南充，凉山，泸州，绵阳，达州，眉山和宜宾。剩余13个地级市未超过500亿，均集中在200-500亿之间，400-500亿居多。排名后3位的地级市不到300亿，分别为资阳市，雅安市，攀枝花市。
少数民族地区因为转移收入多，转移支付低，尽管GDP不高，但综合财力并不低，凉山排名第二，甘孜排名第十，阿坝排名第十八。
▼ 2018四川省地级市基金收入占比 ▼
从基金收入占比来看，大部分城市占比不高，集中在20-40%。30%左右城市最多，说明土地财政的依赖并不高。值得注意的是成都和眉山基金收入为47%和57%，比值最高，且量也最大，这主要是因为成都市和天府新区土地出让收入较高引起的，客观上也反映出各开发商对四川楼市未来的判断。
收入稳定性
收入稳定性主要是转移收入的比例和税收比例。前者越低越好，后者越高越好。前者越低，表明政府收入中来源于上级返还与补助部分越少，总体收入越稳定。后者越高，表明一般预算收入中税收占比高，未来收入相对稳定，非税收入，例如行政事业收费，罚款等不稳定部分少。两个数据计算的基数不同，不一定必然关联，需要分开考察。
从转移收入占比来看，四川省所有地级市均较高，除成都仅有不到40%外，转移收入均占到当地政府主要收入的60%以上，这也是四川省所处战略地位的结果。少数民族地区甘孜州，阿坝州以及凉山州因为特殊的地位，转移收入占比很高，有超过90%的情况。
地级市中，转移收入超过80%的包括巴中市，广元市，南充市。70-80%有8个城市，60-70%的6个城市。可以发现，传统的工业城市，比如德阳，攀枝花，绵阳，泸州，宜宾等转移收入相对较低一些，但仍然超过60%以上，其他经济活力更差的城市则更高。说明省内的地级市财政自给率都不高，主要靠中央和省上转移收入。
从税收收入占比来看，各市州整体水平不高，介于50%-80%之间。成都市接近75%，仅次于阿坝州。虽然阿坝州此项指标最高，但其地区一般预算收入仅为个位数，不太具有比较意义。工业相对发达的德阳，攀枝花，绵阳，泸州，宜宾等税收占比较高，属于中上游水平。乐山，广安，巴中，资阳四市税收占比不到60%。
▼ 2018四川省地级市收入稳定性 ▼
从二者数据结合来看，省内地级市中（不考虑少数民族自治州的情况下），成都市收入稳定性最高，收入稳定性较高的包括德阳，攀枝花，收入稳定性较好的是宜宾，泸州，其他城市属于中流，收入稳定性最差的是巴中市。
债务总量与构成
债务总量如何衡量，一直是争议的话题。政府直接负债，无容置疑应该计算。城投公司发债以及非标融资，银行贷款是否应该计算，这个问题上有分歧。本文认为应该全额计算，具体原因分析请参见之前发表的文章：《如何评价地方政府财政实力》一文。城投公司负债以发债城投的总负债额计算。
城投债务占比越低，则反映出当地政府债的占比越高。因为政府债属于人大严格监控的范围，需要控制其余额和限额，相对较阳光。而城投债务特别是其中非标部分，较难控制其规模，具有不稳定性。因此城投债务占比适当低一些好。但过于低，甚至为0，表明该区域城投公司基本不参与市场化负债经营建设，经济缺乏活力。
▼ 2018四川省地级市合集债务总额 ▼
负债总额，成都市7791亿遥遥领先（未在图中体现）。其他地级市债务总额在几十亿到1200亿之间。总负债额最大的是绵阳市1112亿，泸州和南充市接近1000亿，分别为997和983亿。宜宾858亿位列第五。接下来11个城市在负债在400亿到650亿之间。量最小的5个地级市平均不到200亿，甘孜州，阿坝州负债均不超过100亿。
城投债务占比方面，成都依然排名第一，为69.6%（未在图中体现），其他市州有所分化。绵阳占比65%为最高，其他较高的城市还有宜宾、泸州、遂宁，超过50%。40-50%有眉山，乐山，内江。30-40%有7个城市。较低的城市包括资阳，广安，巴中和达州。甘孜和阿坝州为0。
总体来看，成都市负债总量最大，债务结构上以城投方式负债方式最多。其他城市中，绵阳泸州负债量较大，且城投方式占比较高，较为不稳定。
经调整负债率
本文选取的负债率计算公式为：经调整债务率=（政府债务余额+发债城投负债）/（公共预算收支平衡表合计收入+政府基金收支平衡表合计收入-公共预算收入转移支付-公共预算收入调出资金-政府基金转移支付-政府预算调出资金）
▼ 四川省地级市债务率 ▼
数据方面，成都市经调整债务率接近200%，超过150%的还有绵阳，资阳，遂宁。100%-150%的有十个城市，50%-100%的4个城市，自治州除凉山州51%，其他均低于50%。
整体财政能力评价
从单个城市来看，成都市财政总收入高，税收占比高，转移支付比例不高，经济发展较为健康。但负债率也较高，偿债能力不算特别强，财政实力较强。
资阳市，遂宁市财政总收入不高，转移支付比例较高，负债率较高，偿还能力相对较低，财政实力较弱。
攀枝花市整体总量较小，负债率不低，财政实力较一般。
巴中市财政收入不高，且大部分来自于转移支付，虽然负债率属于中等，其偿还能力并不强，财政实力属于中下游。
传统工业城市宜宾，泸州，德阳等，财政总收入中等，总债务较高，经调整债务率不高，偿还能力尚可，财政实力属于中流。
四川第二大城市绵阳财政收入排名靠前，但负债量，负债率都较高，偿还能力较一般，财政实力一般。
少数民族自治州虽然收入不低，但基本依靠转移支付，收入来源非常不稳定。财政实力较弱。
未完待续……