山东省县级市近年来非标市场较为活跃。作为国有经济占比较高的省份，它与集体性质占比较高的江苏省情况既有相似性，又有区别。本文将对山东省县级市整体情况进行评价，并对市场较为活跃的区市县情况进行分析。
二、山东各区县财政统计数据与分析
财政实力仍然从收入量，稳定性与负债三个角度来考虑。
3、负债情况分析
与其他区域一样，负债端仍然考虑总负债，城投有息负债占比以及债务率。
1）合计债务总量
债务总额中位数74.88亿，低于100亿的城市占比62.9%，整体债务量不高。黄岛区债务额较高，超过1000亿，其他城市债务总额在600亿以内。
城投债务的中值28.08亿，70个城市城投债务低于100亿。说明山东省城投平台资质一般，整体偏弱，通过发债融资的企业不多。债务总额低的区域城投债务也低。
2）发债城投有息负债占比
数据跨度依然较大，除方法（注：若数据采集时间点该地方政府所有平台企业没有可查询的公开债，则该项数据为0）原因外，和各地区发债实力和发债节奏密切相关。但基本还是能反映各地政府负债的非标比例。个别区域因城投实力太弱，可能没有发行债券，因此数据为0。
从分布上看，城投有息债务占比呈现两极分化。一方面，部分城投可能因实力问题没有债券余额，体现为发债城投有息负债为0，这类城市有27个，占比30%。其余城市占比较为平均。
高于50%的城市有21个，高于80%的城市8个，除青岛市各区外，还包括济宁市任城区，潍坊市高密市。
3）经调整债务率
整体数据较为集中，绝大部分集中在200%以内。100%以内的城市有46个，超过一半。说明这些区域的平台负债能力有所减弱，发展势头有所放缓。而高于300%的城市有4个，分别是德城区，市北区，任城区和李沧区。
小结
1）负债情况来看，山东省所有区县债务量不高，而且城投平台负债占比整体也偏低。这可能和当地城投标准化市场认可度有限有关。
2）结合市场情况来看，非标市场越活跃的城投，其所在区域经调整债务率并不高。